2011年我国医疗健康产业前三季度所披露的投资金额是2010年全年的2.7倍。

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　　就产业规模来看，单是以医药和医疗设备/器械为代表的医疗健康制造业的产值规模，2010年1~11月就达到了1.17万亿元，与去年同期相比增长了25.19%；截至10月底，今年共有11家医药企业上市，其发行市盈率最高的达90多倍，最低的也有30多倍。

　　建银国际是建设银行旗下的一家投资银行机构。2009年9月23日，由建银国际发起设立的国内首个医疗产业投资基金建银国际医疗产业基金在北京正式成立。在此之前的4月6日，建银国际组建的医疗基金管理公司获得国家发改委备案，当天恰好是新医改方案正式公布的日子。

　　据统计，2010年我国医疗健康产业投资迅猛增长，一年的投资总额相当于2007年~2009年的投资总和。而据清科数据库的统计显示，今年风险投资（VC）和私募股权投资（PE）角逐医疗健康市场的热情依旧不减，前三季度所披露的投资金额已达到35.24亿美元，这一数值是2010年全年的2.7倍。

　　在这样一个热钱涌动的行业，企业需要如何规划自身的成长，才能打造吸金利器？投资者又需要如何洞悉市场走势，才能把握发展机遇？

　　在11月4日举行的2011中国医疗健康投融资高峰论坛上，清科集团董事长兼首席执行官倪正东援引了一组数据来说明当下医疗健康行业的热度：就产业规模来看，单是以医药和医疗设备/器械为代表的医疗健康制造业的产值规模，2010年1~11月就达到了1.17万亿元，与去年同期相比增长了25.19%；截至10月底，今年共有11家医药企业上市，其发行市盈率最高的达90多倍，最低的也有30多倍。

　　过去几年，清科集团投资了4家医疗健康领域的企业，未来半年内还会投资一家医药企业。在倪正东看来，“医疗健康行业是永远的朝阳产业，虽然不像互联网回报那么高，但很稳健”。

　　盘古创富投资管理有限公司副总经理及医疗基金合伙人徐天宏也持相同观点：“长期以来，医疗健康一直被认为是高风险、高投入、周期长的投资领域，而我却认为，如果有专业水准作保证，医药行业投资风险并不高，相反回报率还挺高。”

　　在分析这两年中国医疗健康产业投资增长迅猛的原因时，倪正东认为主要有三点。首先是医疗保障体系覆盖面的不断扩大。自2009年4月中国政府公布新医改方案至今，三大医疗保障体系参保人数已达12.8亿，覆盖了90%以上的城乡居民。而“十二五”期间，改革还将向更深层次推进。

　　其次，人口老龄化和收入水平提高也是重要的推进因素。第五次人口普查数据显示，2010年中国60周岁以上老人占全体人口的比例已经达到13.3%。老龄人口正是医疗健康产品服务的高需求人群。从收入上来看，2010年中国城镇人均可支配收入达到19109元，是2000年的3倍多。收入水平的提高，也使得人们对医疗健康产品及服务的需求从“温饱”型向“小康”型转变。

　　此外，生物产业被纳入七大战略性新兴产业，也成为资本角逐的临门一脚。“直接的政策鼓励，不仅促成了投资行为，也带动了医疗健康产业专项基金的募集成立。”倪正东说。

　　倪健是苏州工业园区晨健抗体组药物开发有限公司董事长兼首席科学家。他对这两年投资风向的变化有切身的感受。

　　“两三年前，投资者都不敢投创新药，情愿投仿制药。现在我们公司还没有产品上市，就有投资者主动找到我们，愿意投资一些创新药的研发。”

　　作为一名投资者，百奥维达中国基金投资总经理卓冰告诉《科学时报》记者，医药企业要想做大做强，一个很重要的条件就是培养包括技术在内的核心竞争力。

　　在这方面，iDNA益基生物科技有限公司总裁周慧君的感受是，医疗健康产业的企业和互联网等其他消费型行业的公司有很大区别，投资者不能单纯以利润、顾客量等指标来加以衡量，而要更多地考虑企业的核心专利和产品、在市场和行业中的地位，以及能真正给客户带来的价值。

　　“在这一领域，美国的投资人比较专业。”周慧君说，“希望中国的投资界今后也能稍微看得长远一些。”

　　倪健认为，对医药企业而言，今后通过股票市场进行资本整合，作用要大于VC和PE，因为投资者往往没有足够的钱和耐心来支持创新型企业研发新的药物。

　　对此，卓冰的观点是，技术驱动型企业从创立到走向成熟过程确实比较漫长，也比较艰难。投资人在作投资决策时，一定要充分考虑技术对企业发展的影响，以及对整个产业链的影响。泛亚电竞

　　徐天宏强调，除资本之外，VC的另外一个含义是创造价值，即在为企业带去钱的同时也要提供他们所看重的价值，例如专业的管理，帮助企业开拓国际市场，以及助力企业做大做强等等。从这个角度来看，VC的作用还是不可替代的。

　　医疗健康行业的产业链比较长，包括原材料、医药研发制造、流通、零售等多个环节。卫生部卫生发展研究中心主任张振忠认为，未来5~10年，药品研发与生产、医疗器械的本地化研发与生产、服务于高端医疗的医院、直接服务于医疗卫生的信息产业以及健康保险等五大领域最有发掘价值。

　　IDG资本合伙人章苏阳则认为，近年来，国内生物制药领域一些企业已经有相当的积累，有的已经上市，而且还吸引了一批国外有资深经验的专业人士回国。“该领域与美国的距离缩短得很快。”章苏阳说，“从投资者的角度来看，未来会有很大的发展前景。”

　　建银国际财富管理有限公司总经理许小林认为，医疗服务、医疗器械等领域都大有可为。另外，在今年整个医疗领域可统计的数据里面，中药是收入增长最快的，因此他也非常看好中药这一细分领域。

　　目前国内的医药企业有4000多家，而美国只有几百家，徐天宏认为，未来中国的发展趋势肯定是要通过不断地并购，将医药企业的数量缩小到几百家。“医药并购的好处一方面是整合营销渠道，另一方面则是减少研发生产线，能够让大的医药企业有更多的精力投入到研发上面。”

　　徐天宏认为，并购并不仅限于国内，在美国及西方其他一些发达国家也有很多的并购机会。他们在调研中发现，美国的制药和医药行业现在哀鸿遍野，很多中小企业对于国内有一定实力的企业来说是非常好的并购对象。通过并购，这些企业能够较快地扩充他们竞争的产品。

　　九鼎投资合伙人禹勃则预言：“未来很短的时间里，最快进入行业的并购资本不会低于上千亿元。”