原标题：巨变之际，医疗健康产业的风云变幻与坚定守望——2024年投资展望

　　2023年转瞬即逝，如果有关注过去年《大时代下医疗产业的变迁与坚守》专题内容的朋友，一定会惊叹于我们的神预言。投资无他，唯专业、唯深思。年中在和华诺泰董事长海龙总出差见后轮投资人的路上，他曾开玩笑跟我说：“一会儿你这个天使要多喝几杯”，我说：“你忍心欺负天使吗...... ”，然后聊到为什么早期投资人被称之为天使投资人，而恰恰从事医疗健康事业的同仁也被称之为天使。那么这里留给大家的第一个问题就是这两者间有怎样的内在拟同性呢？其实天使的本质是去做不求回报的好事。当下很多的投资人恰恰想不通的也是这点，去做不求回报的好事，是不是遇到了骗子？这是留给大家的第二个问题。要解答这个问题，就要放到商业文明更迭的大背景里来思考。为了便于理解商业文明的变化，我们举个例子，八十年代厂长是工人出身，九十年代厂长是销售出身，两千年代能够买一条德国生产线就可以开公司，到了一零年代开始有技术直男做董事长，创业公司居然长在写字楼里。商业文明逐渐从看得见的眼前，走向看不见的未来，而医疗健康，生老病死，就是人类永远看不透的未来。因此，文明程度越高，越趋向于投资健康医疗产业，美国、欧洲、日本投资领域的发展规律无不如此。从这个角度说，对于健康产业的投资布局，永远要抱着向善的心态，去赚钱；抱着商业的思维，去向善。

　　展望2024年，宏观收缩的大背景下，医保谈判“张劲妮”们的砍价向行业发出灵魂拷问，全球各经济体正在冲突与矛盾中重新定位的趋势，全球供应链重构，无数变化接踵而来。我们在无数冲击中，试图梳理出值得信赖的底层逻辑，并通过底层逻辑，寻找到产业的未来发展趋势。

　　2023年前三季度1类新药的获批数量同比大幅增长。据人民日报统计，2023年前三季度获批1类新药（除疫苗外）已达28款，其中，26款为国产创新药，两款进口上市品种，包括14款小分子创新药，9款生物药，2款多肽类化药及1款中药创新药。从获批数量上来看，2019年国家药品监督管理总局共批准了12款新药，2020年共批准了16款新药，2021年批准了39款新药，2022年批准了19款新药，相较之下，2023年前三季度上市的1类新药数量已经超过了2022年全年获批上市的类新药。

　　License out帮助创新药企突破国内市场盈利天花板。中国于2017年正式加入ICH，License out交易日趋活跃，截至2022年5月，国内公司License out交易项目共149个，其中2020年呈现爆发式增长，实现42笔交易；2021年中国License out发展更是渐入佳境，53笔交易创下新高。随着国内创新药研发实力的快速提升，药物创新性和研发效率的优势受到全球的认可，新药出海对于企业而言势在必行。

　　医保国谈经过近几年的探索和机制完善，不再追求“大降价”的结果，规则和要求在波动中调整，变得更加稳定和可预测，这也意味着医保谈判逐渐有了相对宽松的气氛和环境，能够让创新药企在动态平衡中寻找到机会。医保局发布2023年医保目录调整工作方案，医保政策稳定，降价幅度趋于缓和，进入医保后创新药放量趋势明确，国产创新药有望加速实现进口替代。

　　从国内外高端复杂制剂的布局来看，目前该产业的市场尚未完全打开，也意味着拥有巨大的机会。近年来高端复杂制剂的开发热度逐渐上升，虽然目前国产上市品种数量较少，且在国外市场表现较好的产品，多款产品也未在国内上市，但国内竞争格局良好，依旧有较大的增量市场，我们有理由相信国内高端复杂制剂具有较大的发展空间。

　　以大模型为代表的 AI 技术正在与生物制药、医学诊疗深度融合，这将极大提升药物研发的效率和医疗诊疗的覆盖度与诊疗效果。

　　2022年底随着“Chat GPT”的横空出世，互联网行业一时哗然，这个号称“地表最强的人工智能”如今也活跃到了医疗领域。通过医学专业知识预训练，将通用语言大模型进阶为医用语言大模型，可以实现AI+全生命周期健康管理的诊疗新生态。随着人工智能技术的不断发展，AI医疗应用成为医疗服务领域的未来亮点，从诊断到治疗，人工智能在医疗领域的应用将进一步提升整体医疗服务的效率和水平。

　　如果说AI医疗是医生的“大脑”，那么医疗机器人就是医生的“手臂”。相信很多人还记得当年很火的一段视频，内容呈现的是在一个小玻璃瓶内，一粒葡萄在接受机器人做手术，手术的整个流程由一台叫“达芬奇”的手术机器人完成，由于整个手术过程快速而精准，最终成功缝合了葡萄的“皮肤”，令人对这台达芬奇机器人拍手称奇。对于现在的医疗界来说，同样的事情早已不算新鲜，甚至是司空见惯，而这才仅仅过了不到十年。

　　据统计，全球腔镜手术机器人市占率已高达56%，而骨科也有14%，其中美国作为最大的手术机器人市场，市占率达55%；中国医疗机器人正处于自主创新和临床应用推广关键时期，具有巨大的上涨空间，销售额全球占比预计将由2022年的6%增长至2025年的12%。这就是我们所说的趋势，正如火车一旦发明，超过马车只是时间的问题。

　　新冠疫情爆发使得IVD市场飞速发展，国内涌现出多家中小型厂商，有不少企业因为享受到了这波“新冠红利”而赚得盆满钵满。整体来看，全球IVD市场规模增长速度喜人，目前已达970亿美元，虽然随着新冠疫情基本结束、疫情防控全面放开等因素影响，IVD市场面临一定程度的回调，但仍有望于2025年突破1000亿美元。长期来看，随着居民健康意识提升，早诊早筛+精准医疗等需求因素的驱动，加上新型诊断技术水平的显著提升，未来增长依然可期。

　　中国细胞治疗行业现已进入市场规范监管阶段，施行双轨管理制度，将医疗技术与药品的申报路径分开，提升不同路径产品的运作效率，这将更有利于细胞治疗药物行业的长足发展。而随着《“十四五”生物经济发展规划》的发布，进一步系统推进中国生物经济的高质量发展，作为支柱性产业之一的细胞治疗行业，在不断加码的利好政策支持下，未来有望迎来高速发展。

　　合成生物学近年来发展火热，已广泛应用到医疗健康、工业化学、食品、农业等领域。人们认为它有潜力全面改造升级当代诸多产业，一些更为乐观的观点甚至称，这将是“革命性”的升级，大有用生物技术再搞一次工业革命的架势。合成生物学之所以如此受人追捧，不仅是因为其可以“造万物”，同时还具有效率提升、成本降低、节能减排和原料再生等多重优势和价值。

　　现阶段，中国企业和海外企业基本上还是处在同一个发展时期，虽然国内前端菌株改造底层技术有差距，但作为发酵大国，中国拥有全球70%的发酵产能，这将为合成生物学的发展奠定坚实的基础。

　　当前国际形势风云变幻，生物医药行业由于集成多种复杂高端科技，极有可能受到不利的影响，除了国内设备购入受阻外，还存在海外供应链“卡脖子”的风险。

　　中国企业正逐步在各类医疗器械领域实现着技术突破，在CT、核磁、分子诊断等众多领域逐渐缩小与国外巨头的差距。虽然DR 、监护仪类、冠脉支架等品种产品已基本实现国产化，但是骨科、神经介入等高端器械和耗材领域，仍有较大的进口替代空间。泛亚电竞平台

　　医药创新是推动整个医疗行业不断前进的引擎，而将这种创新转化为可持续的产业化是一项具有挑战性但又至关重要的任务。在医药创新的初期阶段，公司通常投入大量资金进行研发，探索新的治疗方法、药物或技术，这一阶段的成功往往依赖于公司的创新能力、科研团队的专业水平以及对市场需求的准确洞察。

　　而现在，真正的价值是要将这些创新成果有效地引入市场并实现产业化。这就需要企业具备相应的能力：产品具备临床价值及差异化、基于全球市场的产品全生命周期运作及管控能力、创始人的企业家素质及现代公司体系的建设、持续的融资能力、基于全球市场的销售模式及市场策略、强大的BD团队及资源整合能力等等。

　　1、创新：人类所有的麻烦，都要通过创新来解决的。解决医疗负担的根本，就是提升劳动生产率。

　　2、全球化竞合：中国所有进入全球竞合的产业，都得到了蓬勃的发展，医疗医药亦然。

　　3、交叉水域捕食：学科的迁移创新，从而获取不可替代的护城河，借力社会全学科发展基础上的创新。

　　4、生态思维：从全球产业生态中获取优势生态位，通过FBI产业升级模式链式持股，形成良性产业生态。

　　2023年匆匆而过，而未来的道路却依然延伸无尽。在这段波澜壮阔的岁月里，我们或许会成为这个时代的见证者，记录着自己曾经在逆境中的坚守和勇敢前行的故事。我们的投资策略不仅仅是关乎于金钱的增值，更是一种使命的承诺。在这颗蓝色的星球上，我们怀揣着让更多人享受健康幸福生活的信念，与未来共同成长，携手前行。沐盟人愿意与您共同构筑使命，让资金的流动不仅仅是为了财富的积累，更是为了共同创造文明与进步。当金钱有了更深层次的意义，岁月就成了见证我们共同为之努力的文明轨迹。返回搜狐，查看更多